大宗商品分为硬商品（能源、金属）与软商品（农产品、畜产品），交易通过实物现货与金融衍生品双市场进行。商品期货定价遵循持有成本模型：当近月合约价格低于远月时形成期货溢价（Contango），反映仓储与融资成本；反之则出现现货溢价（Backwardation），暗示短期供应紧张。

交易策略包含期限结构交易（利用Contango/Backwardation曲线变化套利）和跨商品价差交易（如裂解价差反映原油与成品油价格关系）。黄金作为特殊商品，其价格与真实利率呈负相关关系（黄金定价模型），成为通胀对冲的核心工具。